近期，由于上游煤炭和下游鋼材市場(chǎng)形勢(shì)良好，焦炭突破前期振蕩盤整區(qū)間，持續(xù)強(qiáng)勢(shì)反彈，但未能突破1580元強(qiáng)阻力位。10月23日，焦炭主力合約1201收于1539元，較前期低點(diǎn)1438元反彈了7%。筆者認(rèn)為，焦炭壓港現(xiàn)象仍然嚴(yán)重，后市難言樂觀。
　　煉焦煤短期仍有支撐
　　目前煉焦煤市場(chǎng)逐漸趨穩(wěn)，用戶補(bǔ)庫(kù)意愿增強(qiáng)，市場(chǎng)成交良好，各地區(qū)焦化廠開工率較前期有所提升，部分焦化廠開工率達(dá)到100%。各大焦煤生產(chǎn)集團(tuán)近期陸續(xù)上調(diào)煉焦煤價(jià)格，其中山西焦煤集團(tuán)優(yōu)惠政策取消，并對(duì)下游一戶一議企業(yè)小幅漲價(jià)，開灤集團(tuán)、龍煤集團(tuán)、冀中能源(000937,股吧)(000937)等的煉焦煤價(jià)格均有不同程度上調(diào)，成本上升對(duì)焦炭市場(chǎng)產(chǎn)生支撐。目前十八大召開在即，中小煤礦關(guān)停，后期煤炭產(chǎn)量將維持在較低水平�？傊�，從市場(chǎng)情況來看，上游煉焦煤市場(chǎng)近期漲勢(shì)較好，短期對(duì)焦炭?jī)r(jià)格的支撐明顯增強(qiáng)，但由于煉焦煤需求難有大幅提升，不宜對(duì)后市過度樂觀。
　　焦炭壓港現(xiàn)象依然存在
　　國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)漲勢(shì)延續(xù)，且漲價(jià)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，主流上漲幅度為30—70元/噸，個(gè)別地區(qū)由于9月鋼廠采購(gòu)價(jià)格過高，出現(xiàn)補(bǔ)跌現(xiàn)象。隨著此波焦炭?jī)r(jià)格上漲，目前國(guó)內(nèi)多數(shù)焦企出貨情況有所改善。
　　由于前期焦炭市場(chǎng)下行速度較快，焦企限產(chǎn)明顯，產(chǎn)量連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)明顯回落。數(shù)據(jù)顯示，1—8月國(guó)內(nèi)焦炭產(chǎn)量累計(jì)2.96億噸，同比減少4%，這為焦炭?jī)r(jià)格企穩(wěn)反彈提供支撐。但是，焦炭壓港現(xiàn)象依然存在，據(jù)Mysteel調(diào)查統(tǒng)計(jì)，截至10月19日，天津港(600717,股吧)(600717)焦炭庫(kù)存量為208萬噸，較上周增加2萬噸。壓港現(xiàn)象制約焦炭反彈幅度。
　　總體看，雖然焦炭產(chǎn)量持續(xù)下降，但仍不以彌補(bǔ)需求不濟(jì)、庫(kù)存高企所帶來的不利影響，焦炭行業(yè)產(chǎn)能過剩、供過于求的局面短期內(nèi)無法改變。
　　鋼市難言回暖
　　9月，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為43.5%，較上月回升3.6個(gè)百分點(diǎn)，脫離了8月創(chuàng)下的近45個(gè)月的低點(diǎn)；鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)在連續(xù)兩個(gè)月回落之后，反彈9.3個(gè)百分點(diǎn)，至41.6%；鋼鐵行業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)繼續(xù)下降，跌落至50%以下。短期來看，鋼市回暖的基礎(chǔ)逐步形成，但考慮到國(guó)內(nèi)鋼鐵業(yè)產(chǎn)能過剩格局短期難以改變，宏觀經(jīng)濟(jì)下行的壓力仍在，鋼市后期難言樂觀。鋼材價(jià)格上漲告一段落，部分地區(qū)價(jià)格出現(xiàn)回落，后期需求持續(xù)回暖態(tài)勢(shì)暫不顯著。
　　綜合來看，目前上游煉焦煤市場(chǎng)漲勢(shì)較好，焦炭產(chǎn)量持續(xù)下降，鋼材市場(chǎng)回暖，焦炭基本面有了一定的好轉(zhuǎn)，但焦炭壓港現(xiàn)象依然嚴(yán)重，產(chǎn)能過剩、供過于求的局面始終存在，鋼鐵行業(yè)過剩的根本狀況并沒有發(fā)生變化。焦炭基本面的好轉(zhuǎn)只能為焦炭?jī)r(jià)格提供短期支撐，后期難言樂觀。?āN??ǎ??仍在，鋼市后期難言樂觀。鋼材價(jià)格上漲告一段落，部分地區(qū)價(jià)格出現(xiàn)回落，后期需求持續(xù)回暖態(tài)勢(shì)暫不顯著。
　　綜合來看，目前上游煉焦煤市場(chǎng)漲勢(shì)較好，焦炭產(chǎn)量持續(xù)下降，鋼材市場(chǎng)回暖，焦炭基本面有了一定的好轉(zhuǎn)，但焦炭壓港現(xiàn)象依然嚴(yán)重，產(chǎn)能過剩、供過于求的局面始終存在，鋼鐵行業(yè)過剩的根本狀況并沒有發(fā)生變化。焦炭基本面的好轉(zhuǎn)只能為焦炭?jī)r(jià)格提供短期支撐，后期難言樂觀。